Как было замечено Аристотелем, Терамен отличался выдающимся умом и необыкновенными способностями. Он ненавидел всякие крайности и беззакония и всячески боролся за господство среднего класса. Неудивительно поэтому, что обе противоположные партии, т. е. крайние олигархи и крайние демократы, ненавидели и преследовали его. Его несчастие состояло в том, что партия, на которую он возлагал свои надежды, не была в то время достаточно сильна, чтобы осуществить его идеалы. Единственный тёмный момент в его жизни — это его образ действий после битвы при Аргинузах (Пелопонесская война), при так называемом суде над стратегами, но это объясняется тем, что стратеги пытались свалить свою вину на Терамена и остальных триерархов, которые ради собственного спасения обвинили стратегов.
Терамен впервые упоминается в 411 г. как член олигархического Правления Четырёхсот, но не прошло и 4 месяцев, как оно было упразднено, главным образом благодаря Терамену, который, по Аристотелю, не сочувствовал беззаконному образу действий остальных членов. Управление государством перешло теперь в его руки, и он создал господство умеренного среднего сословия. Фукидид и Аристотель чрезвычайно хвалят выработанную им умеренно-олигархическую конституцию, но никаких подробностей о ней не сообщают. Весной 410 г., после геллеспонтских побед Алкивиада, конституция Терамена была уничтожена и заменена прежним неограниченным демократическим правлением. Терамен покинул Афины и отправился на место военных действий. Когда в битве при Эгоспотаме Лисандр уничтожил афинский флот и Афины, потерявшие всех своих союзников (кроме Самоса), подверглись осаде, Терамен был отправлен к Лизандру, чтобы вступить с ним в переговоры о мире. Условиями, предложенными Лизандром, афиняне были недовольны, но Терамен понимал, что лучших условий при тогдашних обстоятельствах достигнуть нельзя. Он провёл у Лисандра 3 месяца, надеясь, что народ между тем образумится. Голод и остальные ужасы, вызванные блокадой, а также старания друзей Терамона действительно смирили афинян: Клеофон (главный противник мира) был казнен, и Терамон был послан в Спарту с неограниченными полномочиями. Лисандр установил правление Тридцати тиранов, членом которого стал и Терамон но, возмущенный образом действий своих товарищей, он вскоре начал настойчиво осуждать их насилия и настоятельно требовать прекращения жестокостей.
Критий и его товарищи решили покончить с Терамоном: они внесли в совет два закона, очевидно направленных против него, и он, по Аристотелю, стал жертвой этих именно законов.
