Константин Дмитриевич Краевич родился в селе Петровском Малоархангельского уезда Орловской губернии Российской империи.
По окончании курса в орловской гимназии и в Главном педагогическом институте города Санкт-Петербурга (где он был однокурсником Д. И. Менделеева), в июле 1856 года, К. Д. Краевич назначен преподавателем физики и математики в 4-ю Московскую гимназию; в следующем году перешел в Пятую гимназию города Санкт-Петербурга, где и преподавал физику и математику около пятнадцати лет.
В этот период своей деятельности Краевич К. Д. быстро приобрел известность как выдающийся преподаватель, составил свои учебники: физики, алгебры и космографии, выдержавшие много изданий, и преподавал еще в нескольких военных училищах, в патриотическом и Елизаветинском институтах, а также на аларчинских женских курсах.
Оставив 5-ю гимназию, К. Д. Краевич взял на себя лекции в Николаевском инженерном училище (ныне Военный инженерно-технический университет), потом в Горном институте, а с 1883 года — и в Морской академии.
В 1875-1876 годах он преподавал физику великим князьям Сергею Александровичу и Павлу Александровичу, а с 1876 по 1882 год издавал педагогический журнал «Семья и Школа».
В своей преподавательской деятельности Константин Дмитриевич Краевич отличался стремлением к точности и определенности выражений и строгостью своих требований. Научная деятельность Краевича выразилась довольно большим числом исследований по физике, помещенных преимущественно в «Журнале русского физико-химического общества», в котором он был одним из членов-учредителей, и в «Journal de Physique». Наиболее известны из них: про особую форму барометра, позволяющую удостоверяться в присутствии воздуха над ртутью и удалять его, исследование над скоростью распространения колебательного движения в сильно разряженном воздухе и над передачей давления через очень высоко поднимающуюся сифонообразную трубку с воздухом, доведенным до крайних пределов разряжения. Последняя статья Краевича была издана уже после смерти автора: «Об упругости паров в насыщенном состоянии помещена» в 1894 году в английском журнале «Philosophical Magasine» (vol. 37, стр. 38-90).
Константин Дмитриевич Краевич скончался 3 февраля 1892 года в Крыму в городе Ялте.
