Бенджамін Грем: біографія

Біографія

Грем, за походженням єврей, чия справжня прізвище було Гроссбаум (англ.Grossbaum), народився в Лондоні. Коли йому виповнився один рік, його сім'я емігрувала до Сполучених Штатів Америки. У 1914 році він отримав ступінь бакалавра в Колумбійському університеті, штат Нью-Йорк.

Грехем почав свою кар'єру на Уолл-стріт в якості посильного в брокерській фірмі Newburger, Henderson & Loeb. За 12 доларів на тиждень, крім обов'язків посильного, він повинен був відзначати курси облігацій і акцій на котирувальної дошці. До 1919 року заробітна плата Грехема становила 600 тисяч доларів.

У 1926 році Бенджамін разом з Джеромом Ньюменом організували інвестиційне товариство. Саме ця фірма тринадцять років опісля найняла Уоррена Баффета на роботу.

У період з 1928-1956 р., займаючись справами компанії Graham-Newman, Грехем одночасно викладав курс «Фінанси» у Колумбійському університеті.

Написана ним у співавторстві з Девідом Доддом (англ.David Dodd) у 1934 році книга «Аналіз цінних паперів» (англ.«Security Analysis») до цих пір вважається «біблією для інвесторів». Трьома роками пізніше була написана книга «Аналіз фінансової звітності компанії» (англ.«The Interpretation of Financial Statements»). Третя книга Грема «Розумний інвестор» (англ.«The Intelligent Investor») була опублікована в 1949 році.

Цікаві факти

• Уоррен Баффет вважає книжку «Розумний інвестор» кращою книгою з інвестицій з коли-небудь написаних.

Бібліографія

• «Аналіз цінних паперів» («Security Analysis») - 1934 рік.
• «Аналіз фінансової звітності компанії» («The Interpretation of Financial Statements») - 1937 рік.
• «Розумний інвестор» («The Intelligent Investor») -1949 рік.

Теорія

Грем закликав інвестиційне співтовариство провести фундаментальна відмінність між інвестиціями і спекуляціями. Інвестицію він визначав як операцію, засновану на ретельному аналізі фактів, перспектив, безпеки вкладених коштів і достатньому доході. Все інше визнавалося спекуляцією.

Грем писав, що власник акцій повинен ставитися до них, перш за все, як до своєї частки у бізнесі. Тримаючи це в розумі, інвестор не повинен турбуватися з приводу флуктуацій (коливань) цін акцій, тому що в короткостроковій перспективі ринок цінних паперів веде себе як «машина для голосування». У довгостроковій же перспективі ринок веде себе, як «ваги» - внутрішня вартість акції в кінцевому підсумку відбивається на її ціні.

Він рекомендував інвесторам концентрувати свої зусилля на аналізі фінансового стану компаній. Коли акції компанії продаються на ринку за цінами нижче їхньої внутрішньої вартості, існує т. н. запас надійності (англ.margin of safety), що робить їх привабливими для інвестиції.

Грем писав, що інвестиція найбільш розумна, коли вона найбільш схожа на ділове підприємство. Про ці слова Уоррен Баффет говорить як про найбільш важливих, коли-небудь написаних про інвестування. Грем говорить, що значення має лише коректно проведений аналіз, заснований на достовірних фактах, а згоду або незгоду інших інвесторів вдруге.

Книги

• Ніккі РоссУроки Уолл-стріт: поради від Уоррена Баффета, Бенджаміна Грема, Філа Фішера, Т. Роу Прайса і Джорджа Темплтона, як розбагатіти на фінансовому ринку = Lessons from the Legends of Wall Street. How Warren Buffet, Benjamin Graham, Phil Fisher, T. Rowe Price, and John Templeton Can Help You Grow Rich. - М.: «Вільямс», 2005. - С. 416. - ISBN 5-8459-0789-6
• Бенджамін Грем, Джейсон ЦвейгРозумний інвестор = The Intelligent Investor: The Definitive Book On Value Investing, Revised Edition. - М.: «Вільямс», 2006. - С. 672. - ISBN 5-8459-0910-4

Комментарии

Сайт: Википедия